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 把「0」變成無限大

文◎TVBS《Money我最大》主持人 邱沁宜

「0」！對很多人來說，是個礙眼的數字。

小時侯，戰戰兢兢收到一張大大掛「0」的考卷，代表要開始十指搓摩，因為手心即將遭殃；棒球場上的計分板，如果到了第9局依然掛「0」，代表手帕、衛生紙準備上場，因為你的偶像恐遭對手完封。「0」就像是最不想抽中的那張鬼牌，通常意味壞到最高點。

0利率時代來臨

最近，「0」的夢靨穿過記憶長廊，幾乎找上了每一個到銀行櫃台，焦慮反覆狂按計算機的定存族。 

2007年次貸風暴以來，金融海嘯巨浪不斷沖刷出新的歷史紀錄，各國利率竟都差不多跌破1％，美國已降到零利率，台灣官方利率已經逼近1％，但請搞清楚，這是「名目」利率，現在到台銀作一年期大額定存利率只有0.3％，等於你在銀行存500萬元，一個月利息只有1,250元，少得可憐吧。

低利率狂潮，連有錢人也害怕。2月初，郵局櫃台人員接到一張定存單，手發抖了好一會，眼前一對平民夫妻，竟手持10億元定存單，要把定存從台銀搬到郵局，先不討論不景氣，令人驚奇的「好野人」到底還有多少，這對神祕夫妻有了10億元仍要辛苦排隊，為的還是賺利息錢，目前郵局和台銀利差近1％，算一算，一年利息可差到700～800萬元。

借鏡日本的經驗

零利率時代確定已經一步步進逼，與其恐懼它，不如進一步深入了解它、對付它。和零利率相處好多年的日本經驗，值得參考。

首先，要先提醒你，恐懼常讓欺騙、犯罪有機可趁，日本邁入零利率時代一大特色即是詐騙案大增。過去在高利率時代，如果有人跟你說：「這個產品可提高收益率2％。」你可能會覺得：「才多2％，也沒什麼了不起！」但如果利率只有0.5％，提高至2％，等於增加為4倍，明顯有「利」可圖，投資人很容易蜂擁而上。

最近日本警方才宣布，逮到了「日本版的馬多夫」，他是日本某大公司L&G老闆，過去7年來標榜投資只賺不賠，還有高額利息可賺，聽起來不可思議，但短期內快速吸收4萬名會員，吸金千億日圓。

日本低利率時代後，最興盛的行業是賣保險箱。銀行擔心企業破產，不願放款，投資人也擔心銀行倒閉，不願把錢放在銀行，在家中擺個保險箱最安心。如果你愛看日本節目，應該有注意到，當紅的古董鑑定節目「開運鑑定團」，每出外景，必拍到日本人小心翼翼，打開家中保險箱的場景。

投資行為的改變

投資人在基金的選擇，也有大轉變。1980年日股大多頭時，投資人幾乎只買股票型基金；到1995年時，債券型和貨幣型基金規模，已是股票型的3倍之多。

不過，低利率時代也不全然是壞處，日本女性地位反而逐步提升。以往日本男人負責所有開銷，在外應酬，日本女性則是天天從早到晚打掃，只為了等丈夫回家；低利率時代後，景氣欠佳，家中需要第二份薪水，日本女性就業比重因此增加，外面世界看多了，再也不是百依百順的黃臉婆。

就算是繼續持家的日本主婦也不甘寂寞，除了炒菜外，更愛炒外匯，甚至創造出舉世聞名的「日本歐巴桑炒匯大驚奇」。這些婆婆媽媽利用低利率日圓，投資海外高利定存，大賺一筆，交易總額竟高達東京外匯盤的5分之1。

照樣把荷包變大

日本經驗告訴我們，即使在零利率時代，除了讓錢睡在銀行，賺取微薄利息外，還是有讓荷包變大的方法。

最近狂飆的黃金也是一例。原本持有黃金的缺點之一，就是買黃金沒利息，這點在低利率時代，反而不成問題。像在日本，長期低利率，又碰上1995年神戶大地震，日本人從此覺得不只銀行會倒，房子也會倒，還是持有黃金，甚至藏到枕頭底下最好。

這幾年，許多日本人都會固定提撥薪水10％購買黃金，等退休後，每月再提存一枚金幣，變現過生活。因此，全球若長期低利率，可能引發黃金投資潮。 

還有，一些跌到歷史前所未有新低，但依舊有基本需求的商品，只要在相對低點定期定額投資，賺錢的機率其實也不低。去年跌幅高達9成的波羅的海運價指數（BDI指數），已經反彈超過1.5倍，帶動原物料上漲。

另外，今年以來美國S&P500指數漲幅前3名中，包括產業景氣欠佳的DRAM大廠美光，和去年處於風暴中心的投資銀行摩根史坦利，漲幅都超過4成，顯示超跌但體質相對健全的公司，遲早有人會介入。 

小時侯，我也不喜歡「0」這個數字，但一直記得，某天數學老師在教成長率時，同學們的眼睛都睜大了，老師說：「只要分母是0，分子是正數，一切都是無限大。」雖然目前專家們對景氣復甦時間預測不盡相同，但從零出發，不正代表未來有無限大的可能，不是嗎？ 

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